Itaú: el mayor banco privado de Brasil aún crece 18,9% al año en ganancias
ITUB4Itaú Unibanco
BancoFórmula: Peter Lynch · Precio R$ 38,69 (cierre del viernes)Peter Lynch pedía una nota de 1,5. Itaú, el mayor banco privado de Brasil, saca 2,9: ganancia al alza 18,9% al año durante cinco años, rendimiento de 7,5% y PER de 9,1.
La tesis
Un banco grande y maduro no debería crecer 18,9% al año. Itaú lo hizo, durante cinco años, con ingresos subiendo 17,4% al año y un ROE nunca por debajo de 17,4% (21,5% en los últimos 12 meses). La prueba de Lynch suma el crecimiento al dividend yield y lo divide por el PER; 1,5 aprueba. Con un rendimiento de 7,5% en 12 meses y un PER de 9,1, Itaú marca 2,9.
Qué hace la empresa
Itaú Unibanco es el mayor banco privado de Brasil: crédito a personas y empresas, tarjetas, inversiones y seguros, con operaciones en otros países de América Latina. La dirección ha dicho que no quiere quedarse con capital de sobra, y en diciembre de 2025 pagó R$ 20.000 millones en dividendos extraordinarios.
Por qué la eligió la fórmula
Ingresos y ganancia crecieron más de 10% al año sin el tipo de salto que excluye el límite de 40%, con ganancias todos los años y ROE de 21,5%. Solo pasaron cuatro empresas. Cemig en realidad quedó primera, con 3,8, pero fue para Bazin antes en el orden, así que Itaú ocupa el lugar de Lynch.
Escenario negativo
El rendimiento de 7,5% en 12 meses se apoya en ese pago extra de diciembre, hecho antes del impuesto a los dividendos de 2026; la media de cinco años es 2,84%. Incluso con ese rendimiento menor, el ratio seguiría por encima de 1,5, solo que con menos margen. A 1,96 veces su patrimonio, Itaú es la más cara de las cuatro de esta semana por esa medida. Y la ganancia de un banco sigue al ciclo de crédito: las tasas altas tarde o temprano aparecen en la morosidad.
Qué rompería la tesis
Crecimiento de ingresos o ganancia por debajo de 10% al año, ROE por debajo de 12% o el ratio de Lynch por debajo de 1,5, algo que un menor rendimiento o un PER mayor provocarían.
Desde que el filtro la eligió
Inicio: 30 de octubre de 2026 · R$ 38,69
| ITUB4 | Ibovespa | Diferencia | |
|---|---|---|---|
| Hasta ahora | Primera actualización el próximo sábado | ||
| 3 meses | El 30 de enero de 2027 | ||
| 6 meses | El 30 de abril de 2027 | ||
| 9 meses | El 30 de julio de 2027 | ||
| 12 meses | El 30 de octubre de 2027 | ||
Solo la variación del precio: no incluye dividendos, ni en las acciones ni en el índice. El Ibovespa se mide con BOVA11, el ETF que lo replica. Precios: cierre de B3. Se actualiza cada sábado. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.
Todos los números
También pasaron: PSSA3, TOTS3
Fuentes de los datos sobre la empresa
- InfoMoney: Itaú's R$ 20 billion extraordinary dividend (Dec 2025)
- Bora Investir (B3): the rush to approve dividends before the new tax (Dec 2025)
Números financieros: precios de cierre de B3 (viernes) y estados de la CVM, calculados por nuestro filtro.