Cyrela: una constructora con ROE de 15% a 3,7 veces sus ganancias
CYRE3Cyrela
Construcción de viviendasFórmula: Warren Buffett · Precio R$ 17,09 (cierre del viernes)Cyrela ha rendido en promedio 15,3 centavos de ganancia al año por cada real de los accionistas, y la empresa entera cuesta solo 3,65 veces la ganancia de un año. Entre las 13 empresas de calidad del filtro de Buffett, ninguna estaba más barata.
La tesis
Una constructora que rinde 15% al año sobre su propio capital, valorada a 3,65 veces sus ganancias. Esa es toda la tesis. Cyrela tuvo un ROE medio de 15,3% en cinco años y de 18,3% en los últimos 12 meses, el tipo de retorno constante que pide la prueba de Buffett, pero cotiza con un rendimiento de ganancias de 27,4% y a 0,67 veces su patrimonio. Ese precio dice que el mercado espera ganancias menores. El historial hasta ahora todavía no lo muestra.
Qué hace la empresa
Cyrela desarrolla y construye proyectos residenciales, desde torres de alta gama con su propia marca hasta líneas de ingresos medios. También tiene participaciones en otras constructoras que cotizan en bolsa, incluido cerca de 15% de Cury, enfocada en vivienda popular. En diciembre de 2025 pagó R$ 2,73 por acción en dividendos extra, cerca de R$ 1.000 millones.
Por qué la eligió la fórmula
Pasaron trece empresas: ROE medio de 5 años de al menos 15%, ningún año por debajo de 10% (el peor de Cyrela fue 11,4%), ganancias todos los años y deuda neta de cerca de 2,3 veces la ganancia anual, bajo el límite de 3 veces. Entre ellas, Cyrela tenía el PER más bajo.
Escenario negativo
La construcción de vivienda va por ciclos, y con la Selic en 13,75% los créditos hipotecarios son caros. La ganancia creció solo cerca de 2,7% al año mientras los ingresos crecieron cerca de 19,8%, señal de márgenes más finos. El rendimiento de 18,7% en 12 meses es casi todo ese pago extra de diciembre, aprobado antes del nuevo impuesto a los dividendos de 2026; la media de cinco años es 3,1%. Y un PER tan bajo suele significar que el mercado espera una caída de las ganancias.
Qué rompería la tesis
ROE medio de 5 años por debajo de 15%, cualquier año por debajo de 10%, un año con pérdidas o deuda neta por encima de 3 veces la ganancia anual. Un PER que suba mucho mientras otras siguen más baratas también la sacaría del primer puesto.
Desde que el filtro la eligió
Inicio: 30 de octubre de 2026 · R$ 17,09
| CYRE3 | Ibovespa | Diferencia | |
|---|---|---|---|
| Hasta ahora | Primera actualización el próximo sábado | ||
| 3 meses | El 30 de enero de 2027 | ||
| 6 meses | El 30 de abril de 2027 | ||
| 9 meses | El 30 de julio de 2027 | ||
| 12 meses | El 30 de octubre de 2027 | ||
Solo la variación del precio: no incluye dividendos, ni en las acciones ni en el índice. El Ibovespa se mide con BOVA11, el ETF que lo replica. Precios: cierre de B3. Se actualiza cada sábado. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.
Todos los números
También pasaron: POMO4, DIRR3, PETR4
Fuentes de los datos sobre la empresa
- Investidor10: Cyrela pays R$ 2.73 per share (Dec 2025)
- BPMoney: Cyrela's stakes in Cury and others (Apr 2026)
- Bora Investir (B3): the rush to approve dividends before the new tax (Dec 2025)
Números financieros: precios de cierre de B3 (viernes) y estados de la CVM, calculados por nuestro filtro.